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第五百二十一章 善后大借款（第3页）

南京方面缺钱，北京的袁世凯其实也缺钱。

善后大借款源自清亡前就在搞的一笔一千万英镑的巨额借款，不过只到账10万，大清就没了。

于是乎袁世凯“顺理成章”改为了北洋政府的善后大借款，而他想“善的后”，自然是南方革命派。

这件事是二次革命的直接导火索之一。

袁世凯把数额提升到了2500万英镑，年息5厘、每年付息两次、47年偿清，本息共计6700多万英镑，以盐税、关税为抵押。

善后大借款通过的是五国银行团英、法、德、俄、日，本来有美国花旗银行，但中途退出了。

需要说道说道的，是银行团此次并没有直接向北洋政府拆借资金，而是各自发行了债券。

为快速募集资金，银行团约定债券实际销售价为面额的90，加上还需支付6佣金，所以北洋政府实际可得资金为2100万英镑。

——至于北洋政府为什么不自行发行债券，一是缺乏在国际金融市场操作的能力和经验；二是北洋政府的信用太低，难以在短时间内募集大量资金。

袁世凯的手下周自齐虽然很擅长理财，号称北洋政府的“理财高手”，但他的妙招无非就是从英国贷款，到美国换成美元，然后再到英国转换成英镑，去购买廉价的日货高价转卖出去，赚回高额利润。

这属于正常的国际贸易，如果能好好搞下去，其实是条路，可惜袁世凯太着急了。

银行团都是职业金融家，轻松拿捏住了袁世凯心理。

此外，银行团还扣除了到期应付的庚子赔款、各省地方借款、辛亥革命损失赔偿等，最后北洋政府实际到手的资金约998万英镑，连一千万都不到，差不多相当于1亿大洋。

简直是黑心到家了有没有？！

正常的政府怎么会接受这种条件无比苛刻的借款合同？

所以国会中的国党一派压根不认，更何况袁世凯没有经过正式的国会审批，自己直接同意了。

眼里根本没有《临时约法，这样下去还得了！

外加此后发生了宋教仁遇刺案，二次革命最终爆发。

而说到这个善后借款，一直到一百多年后还没有完全结束。

本来一战爆发，北洋政府向德国宣战，加上俄国革命，德国银行与俄国银行的钱应该不用还了，但实际上并不是，这两家的钱并没有停付，也没变少。

就像刚才说的，这次借款很特殊，是以债券形式募集，银行扮演的角色实际上是债券发行商和承销商，而不是债权人。

几乎全部债券的实际持有人皆为各国投资人包括大量内地华商和投资机构。

债券在金融上有个特有属性：可在不知会债务人的情况下通过交易变更债权人。因此善后大借款约定的付息就不会认银行，只认债券和对应的息票每张债券附有94张息票。只要债权人能出示有效票据，就予以利息兑付和本金偿还最后一次付息时偿还本金。

总之就是说，即便北洋政府不认那两家银行，也不会降低相关债务。1921年北洋政府财政都破产了，当年善后大借款的利息一样正常兑付。

所以说袁世凯签订的这个借款合同条件真心太苛刻，简直像半个不平等条约。

网上都嘲讽“唐诗、宋词、元曲、明、清条约”，结果都民国了，还是没从“条约”跳出去。

或许袁世凯也知道中了五国银行团设的套，但他是心甘情愿。

而李谕此前找德国拉特瑙借款就没这些后顾之忧，因为李谕一来借的是马克，而非英镑；二来不是债券，是现金。

德国确实重视实业，也重视真金白银。这就是李谕逮着它薅羊毛的原因，一战时候还马克真心不要太爽。

北洋政府的善后大借款一直到抗日战争时期才停付。截至1939年，民国政府针对善后大借款已累计支付3600万英镑，约占原定本息的53。

一般认为，1939年善后大借款就终止了。不过实际上并没有真的结束，比如1987年，中英两国为了今后正常的金融往来，正式签署了《关于两国历史遗留的相互资产要求的协定。

按照约定，中方向英国支付23468008万英镑，英方向中方支付380万美元。以终结两国公民对对方的资产、包含债券在内的旧外债的索偿要求此后相关索偿转由各自政府负责。

就是因为这件事，让善后大借款的借票在债券市场没有被投资人认定为无意义死账，仍在挂牌交易中。

好像巴黎证交所就有，只不过价值已经非常低。

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